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股票杠杆交易九大机构观后市:二季度该怎么走

时间: 2019-05-24来源:baifu818.com作者:百富资讯 点击:
导语:清明节后,A股蓄势上冲至3300点附近后,稍显迟疑。今日三大股指下挫,市场争议声四起。四月份已进中旬,A股二季度最佳策略是什么?制约行情继续上扬的因素有哪些?腾讯证...
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  导语:清明节后,A股蓄势上冲至3300点附近后,稍显迟疑。今日三大股指下挫,市场争议声四起。四月份已进中旬,A股二季度最佳策略是什么?制约行情继续上扬的因素有哪些?腾讯证券精编9大券商机构二季度投资策略,供投资者参考。

  接下来的逻辑链条在于,“宽信用”=>

  “基本面拐点”=>

  行情从反弹到反转。

  回顾历史上A股的那几次波澜壮阔的牛市行情,可以清晰地看到,每一次行情的背后都有基本面拐点的出现。当然,“市场底”会先于“基本面底”出现,这一方面反映了市场的领先性,另一方面也说明在行情的初始阶段,往往都是会面对一系列的不确定性,不可能都看得很清楚。

  2)从市值维度看,小盘股仍存在较大的修复空间:当前小盘股估值距离十年历史中位数水平还有一定距离;2016年以来,小盘股估值溢价呈一路下行趋势,2019年初以来虽有提升,但仍处于历史低位。

  3)蓝筹股估值已修复至中位数附近,估值修复动能减弱,但与美股相比,A股中绩优蓝筹股的估值仍有较大吸引力,且市场份额向龙头公司集中也有利于大盘蓝筹股的估值进一步提升。

  4)基于预期业绩的估值水平对比分析发现,A股的估值吸引力更大,说明A股静态估值较高的原因主要源于对中国经济增速和企业盈利增长的乐观预期。

  但从策略角度,短期反而不用太较真。一方面,近期的高频数据,无论消费端或大宗品价格仍在反应需求回暖,后续待出台的3月数据大概率也将超预期,指向复苏的信号仍在继续,至少目前复苏预期还在被强化而非证伪,证伪也至少要到4月数据出来时。另一方面,我们的感受是,当前市场情绪仍高,熊市思维已经被扭转,因此即使复苏是短期的,市场完全有可能过度反应。因此,建议趁着春光、带着醉意,积极参与博弈。

  但二季度后段,几个风险点需要警惕。1、如果后续市场对经济复苏集中乐观并反应到股价上时也要留一分清醒;2、通胀压力加剧对货币政策预期形成扰动;3、海外市场由于经济、盈利下行而出现调整。

  毫无疑问,此刻的市场充满了牛市行情的期待。对于市场是否是牛市,取决于每个投资者对牛市的定义。但不可否认的是,市场具有典型的牛市行情特征。很显然,投资者风险偏好被显著提升,短期市场风险不大。

  市场目前处于数据利好的预期之下,市场正迎来戴维斯双击。要改变这个预期,一是要外部风险放大,二是内部经济反转预期证伪。在3月份经济向好有可能被证实的环境下,一季报杀跌的可能性较小。

  市场在春节后的上涨行情,称之为β驱动型行情,带给市场的赚钱效应主要是由市场波动产生带来的普涨性收益。而随着三月行情进入了横盘震荡阶段,市场的成交量与赚钱效应随之降低。

  β驱动型行情已经告一段落,接下来四月行情甚至整个二季度都会进入到α驱动型行情,整体的投资策略也会与一季度出现明显的区分。

  因此,在四月可以加大对雄安、粤港澳以及长三角区域的基建类行业上市公司的关注力度;加大对基础金属、小金属以及煤炭板块的补涨需求的关注。

  市场能否进入基本面接力的牛市第二阶段,4月很关键。牛市进入第二阶段需要确认基本面见底,即企业净利润同比见底,目前5个领先指标中3个企稳回升,但企业利润、工业增加值同比等同步指标还未见底,市场仍定性为牛市第一阶段。

  同样,目前需要警惕第一阶段回撤的风险,可能诱因是:一是基本面同步数据可能比较弱,4月是基本面更明朗的阶段,仍需警惕宏微观基本面数据较弱的情景。二是金融监管。金融监管制度更加细化中长期利好市场,短期会影响市场资金和情绪。三是美股下跌的拖累。美股进入财报公布期,警惕业绩增速回落对股价的冲击。

  短期市场可能已经调整到位,现在是重新起航的时候。维持全年高点有望达到4000点的判断,资本市场核心地位提升、减税幅度超预期、地产政策微调、宽货币向宽信用传导等都是推升行情往上的动力。

  市场结构层面,维持市场主线在“科技创新+金融”的判断,特别是近期相关方向已经有所调整,后续有望重新出发。

  继续看多市场,市场的主逻辑流动性宽裕在加强而不是削弱;居民资金入市提速;业绩公告落地,科创板渐行渐近,股票杠杆交易新产业趋势愈发明朗。4月行情结构将会更加均衡,不仅新兴产业和科创类主题,地产建筑等稳增长板块,金融周期板块,消费板块将会呈现此起彼伏的接续上涨。如月中出现回调则是加仓机会。

  一旦大盘完成这次超强势调整,波段行情将由“吃饭行情”向“发财行情”演变,大盘从2440点起步涨70%成为大概率事件,因此我们预计四月沪市越过3200点的概率应在70%以上,并有可能迈向更高的点位,未来行情演变不排除再次出现又一个周线级别的多连阳。正可谓“好风凭借力送股上青云”。

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